股票代码：000100股票名称：tcl集团行业：光学光电子宁德时代概念,华为概念,柔性屏,超清视频,参股银行,富时罗素概念股,标普道琼斯a股,miniled">相关概念：融资融券,云计算,智...报告类型：公司研究研报机构：华西证券研报作者：宋辉评级：买入更名tcl科技，持续聚焦高科技显示
1、1月13日，公司发布公告拟将公司名称“tcl集团股份有限公司”变更为“tcl科技集团股份有限公司”，同时对应证券简称变更为“tcl科技”。
2、tcl集团更名tcl科技，半导体显示及材料龙头再升级，打造全球科技版图的中国核心资产：2019年公司已完成资产重组，业务持续聚焦高科技显示领域，更名tcl科技能清晰准确表达“公司致力成为全球领先的智能科技产业集团”的愿景和战略定位。
3、面板价格短期已现企稳，中期不确定因素仍然存在，长期中国龙头厂商掌握定价权。短期供需整体稳定，面板价格全面进入平稳通道;中期看面板价格的不确定性主要来自于供给层面;长期看以京东方、tcl华星为代表的中国龙头厂商掌握未来lcd面板价格定价权。
4、华星光电tv面板线满产满销，ltps盈利扩大、amled年底量产，产业金融业务贡献稳定收益平滑面板周期。
5、面板资产长期价值仍被低估：公司优质金融资产超过180亿元，剔除金融资产公司面板资产价值市值350亿元左右，2017年公司收购华星光电10.04%股权时，华星光电估值超过400亿元(按照约1.5倍pb收购)，目前华星光电价值被低估。
6、投资建议：我们维持2019-2021年归母净利润预测不变，分别为：40.10亿元、43.52亿元、47.29亿元，对应现价pe分别为13.3、12.2、11.3倍，维持目标价4.28元，由于股价已上涨较多，由“买入”调整为“增持”评级。